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股价腰斩,波音也讲不出好故事了

2020-04-06 22:00:48 中文科技资讯 分享

  不管波音会不会破产,下一个时代的故事已经开始了。U7L中文科技资讯

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  如果翻开1979年元旦出版的《时代》周刊,会发现上面印着一位中国领导人的头像。他能登上《时代》封面的最大原因是:促进中美建交。U7L中文科技资讯

  当月,邓设计师在大年初一登上了波音707客机,飞往美国。专机从北京起飞,经停上海,取道美国阿拉斯加州,最终抵达美国首都华盛顿,总距离14300多公里,计划飞行16个小时。U7L中文科技资讯

  飞机刚在安德鲁斯空军基地降落,华盛顿大雪突降。并且,美国的上空还刮起了一阵“邓旋风”,从华盛顿一直到西雅图。U7L中文科技资讯

  在西雅图,这里有着邓此行的主要目的地:波音(NYSE:BA)。他在波音公司董事长威尔逊和工人们的热烈掌声中,乘电瓶车绕了工厂一圈儿。并对墙上“质量就是艺术”“质量同成功是伙伴”等带有社会主义风格的标语,赞赏不已。U7L中文科技资讯

  在波音公司举办的商业午餐会上,邓对着众人,用浓烈的四川口音,极具智慧的重申了此次访问的主题 — “向美国人民学习”,把美国人民夸奖为“现代工业文明的创造者”。因为他在参观波音正在生产的747客机时,观察得特别仔细。U7L中文科技资讯

  他还对着随行者认真的讲到:总有一天我们自己也会造飞机的。U7L中文科技资讯

  1980年,波音交付了中国订购的首架波音707飞机。之后,波音飞机成为了为中国航空客运和货运系统的主力军,这个抉择,让当时主张此行动的官员被称为“波音派”。此时,邓再次会见了波音公司董事长威尔逊。U7L中文科技资讯

  从留存下来的珍贵照片中可以看到,威尔逊翘着二郎腿,双手放在膝盖上,身体微微倾斜。但让他没想到的是,两个月后,有人爬上了自由女神像,发现女神已经锈迹斑斑,即将变成破铜烂铁。而波音正是自由女神皇冠上最璀璨的明珠。U7L中文科技资讯

  世界上最大的两个帝国,以波音为起点,国运自此走向了分野。U7L中文科技资讯

  01 波音没有魔力U7L中文科技资讯

  2020年,波音股价腰斩,一度从347美金跌至89美金,外界悲观的发出“波音即将破产”。U7L中文科技资讯

  而美国总统特朗普却信誓旦旦地说道:“我们不会让波音破产的”。他虽被网友戏称为“特不靠谱”,但这句话却底气十足。因为波音是美国最大的制造商与出口商,在国内雇用了超过10万名员工,并通过复杂的产业链为全美数千家大小企业和数百万人提供生计。U7L中文科技资讯

  更重要的是,波音还有军方背景。U7L中文科技资讯

  即便波音737MAX停产,波音拿不到订单,它还能凭借在资本主义有的顶尖地位,通过回购股票,勉强维持着高高在上的股价。即便回购不在,疫情导致订单需求减少,主打产品停产,三个因素叠加在一起,也只是让波音坐上了股价波动的“过山车”。U7L中文科技资讯

  (1)737MAX停产导致营收大幅下滑。U7L中文科技资讯

  从2018年10月到2019年3月,波音737 MAX系列飞机在5个月内发生印尼狮航和埃塞俄比亚航空两次坠机事故,共导致346人死亡。U7L中文科技资讯

  该机型随后在全球范围内遭到停飞,此次停飞给波音造成了重大的经济损失,更使得波音在20年来首次出现年度亏损。U7L中文科技资讯

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  2019年全年,波音营收765.59亿美元,同比减少24%;净亏损6.36亿美元,上年同期净收益104.6亿美元;共交付127架737系列飞机,上年同期为580架,同比下降78.10%。U7L中文科技资讯

  国防业务的增长也未能弥补波音公司在民用业务上的损失。在国防、宇航和安全业务方面,2019年第四季度,波音营收下降至59.62亿美元,较上年同期下滑13%。U7L中文科技资讯

  而且由于737 MAX的禁飞,波音在2019年第四季度的支出高达180亿美元,几乎是第三季度的2倍。此费用包含了26亿美元波音客户公司停飞737 MAX的损失补偿税前费用。U7L中文科技资讯

  (2)疫情减少航空业的需求。U7L中文科技资讯

  疫情爆发后,各国政府纷纷限制人员流动导致航空客运量大幅减少。U7L中文科技资讯

  数据显示,今年的商用航空运输量将下降8.9%,自1978年的42年来最大幅度的下降。这意味着全球航空业营收将在2020年减少1130亿美元,同比降低19%。U7L中文科技资讯

  自身难保的航空公司不但会推迟飞机采购订单,而且目前的低油价无疑意味着从现金流/资本支出以及运营成本的角度来看,燃油效率较低的旧飞机更具吸引力。U7L中文科技资讯

  (3)停止回购。U7L中文科技资讯

  3月21日,波音宣布将暂缓支付分红,同时暂停任何股票回购计划。U7L中文科技资讯

  从2013年开始大规模回购股票,波音借来美联储放水的低息钱,于2013至2019年一共回购了434亿美元的股票。U7L中文科技资讯

  2013-2019年间,波音用了55%-60%左右的现金去回购股票及现金分红。U7L中文科技资讯

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  如此疯狂的回购,使得波音的市值在2019年末的时候达到了近2000亿美金。这其中22%的市值是波音自己买上去的,可见其中的泡沫和水分。U7L中文科技资讯

  不但推高了市值,回购也快速地“提高”了波音的盈利性。因为通过购买公开市场上流通的股份,减少流通股数量,这样实际盈利能力不变,也能推高每股盈利(每股盈利=盈利/总流通股份)。U7L中文科技资讯

  没有了回购和分红,波音失去了魔力。U7L中文科技资讯

  02 回光返照U7L中文科技资讯

  正常情况下,如果波音的三个“魔力”再度恢复,下跌逻辑修复,股价就会重回巅峰,但事实并非如此。U7L中文科技资讯

  (1)波音计划5月重启737MAX,但是订单出现取消情况。U7L中文科技资讯

  3月25日,波音宣布计划5月重启737MAX的生产。一些供应商已经收到波音的通知,要求他们做好四月份运送737MAX组件的准备。受这一利好消息,波音股价当日报复性反弹20%,并在之后两天分别反弹24%、14%。U7L中文科技资讯

  波音表示,目前有400架737MAX飞机没有交付。U7L中文科技资讯

  但在2月至3月间,下面5家客户共取消了59架737 MAX。这些订单占这5家初始订单的25%。U7L中文科技资讯

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