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埋葬我的VC生涯:干了5年,差点赔掉全部身家

2020-01-12 12:43:12 投资界 分享

  “全民PE”之后,中国创投圈陷入低谷,直至2014年。

  2013年12月30日,在2014年来临之际,创投行业首先收获了一份新年大礼:在历时400天后,A股的IPO暂停宣告结束。IPO重启当月,便有43家企业实现上市。以2014年为起点,中国的创投市场迎来了一波罕见的高潮。

  那一年,阿里的上市,软银孙正义获得了数百倍的账面回报,“投资之神”的名头从此坐实;聚美优品、京东、阿里巴巴三大电商公司都有红杉中国的身影,加之此前上市的唯品会,红杉完美成为中国电商崛起的最大赢家,“点金胜手” 沈南鹏从此声名远播。

  随后,中国VC迎来了史上新一波裂变。时任IDG资本合伙人的张震出走,联合高翔、岳斌,创立了日后风头强劲的高榕资本;“年少成名”的曹毅告别红杉中国,获得王兴和张一鸣支持成立了源码资本;刘二海离开了工作近12年的君联资本,愉悦资本诞生.....在这场巨变中,中国VC悄然进入2.0时代。

  与此同时,随着大众的创业的激情被点燃,新生机构也如同雨后春笋般涌现,仿佛一夜之间无数天使投资人诞生,开始出现“全民VC”、“全民天使”。而各种90后创业明星也被捧上了神坛——马佳佳、余佳文、王凯歆.....这一串曾经闪耀的名字,成为了那几年的缩影。

  潮水渐渐退去。“现在的创投圈有点迷惘,很多人募不到资,很多人离开。”目睹了过去几年的狂飙,达晨财智执行合伙人、总裁肖冰说,现在行业正回归到一个安静的状态。

  VC新贵崛起

  他们改变了中国创投的走向

  时间回到5年前,一大批从老牌投资机构出走的新生代投资人,改变了中国创投圈的走向。

  《中国创投简史》记录了这一段往事——早在2013年,还是IDG资本合伙人的张震、高翔已经嗅到了互联新贵将会迅速崛起的趋势,开始在IDG资本内部主张另成立一支单独融资的子基金。但由于这支基金的投资风格更激进而未能实现。于是,二人联合IDG资本副总裁岳斌共同请辞,出走创立了高榕资本。

  “在那个时间点,我自己也不知道,出来做基金能做到什么程度”,张震回想起当时的做出这个决定时,自己并没有什么把握。但后来证明,高榕资本抓住了最好的时间节点。成立之后,高榕资本投出了拼多多、跟谁学、虎牙、美团、蘑菇街、水滴等一大批明星企业。

  从高榕资本开始,中国VC进入2.0时代的大幕被缓缓拉开,一个个崭新的机构名称出现在中国创投史上。

  2014年4月,已经是红杉资本中国最年轻副总裁的曹毅,找到了王兴和张一鸣,表达了自己想要做一支基金的想法。仅仅一个月后,一支1亿美元的基金已经募集完成。

  曹毅身边聚拢着众多互联网新贵,因此在源码的LP队伍中有着众多的互联网企业创始人、高管。“互联网行业的资金正在变得越来越多,企业上市之后,创始人以及高管开始考虑如何配置他们的资产,他们认为最好还是反哺到在这个行业,这是他们热爱的、也是无限看好的行业。”这或许也是曹毅成立源码资本的初衷。

  高榕资本和源码资本只是这场VC巨变中的两个典型的缩影,那两年里几乎每个月都会有投资人离职出来单干的消息传出。

  在创办愉悦资本前,刘二海曾任职于君联资本。当时他认为,“对于VC行业来说,100人是裂变的一个槛。达到或者接近这个规模的VC仅有历年排行榜榜单上顶尖的那几家:IDG、红杉、君联资本等,这也是近年诞生投资机构最多的原产地。”

  毫无疑问,相比2005年,2014年是中国VC行业又一次更加猛烈的裂变大潮。“VC2.0时代从2014年开始,未来9-10年将是VC2.0的大时代。”清科集团管理合伙人、清科母基金管理合伙人、清科研究中心总经理符星华当时曾预判,“历年最佳VC榜单中前50位的排名,70%都将发生变化。在2014-2016年没能做好布局的老牌投资机构,将很快淹没于这个时代。”

  荒诞一幕上演:

  投资进入全民时代,凤姐都做天使了

  没有人想到,中国创投圈爆发得这么快。回想当年,一个个创业者白手起家的造富传奇和投资机构点石成金的神话,让多少人热血沸腾。

  恰逢此时,全民创业的热情被引爆,全国各地的创业者如雨后春笋。仅仅2014年一年之中,中关村就有40000家企业诞生。

  同一时期,中国VC/PE机构的数量也呈现出爆炸式增长。这其中,除了一部分之前的PE机构将投资阶段前移,还有国企、上市公司、民营企业、资深投资人、三方财富公司、信托、券商资管公司等跑步入场,纷纷成立自己的投资子公司或投资部门。

  根据中国基金业协会的数据,仅仅在2014年3月开始的不到一年时间里,登记的私募股权、创业投资基金管理人就达到4276家,规模1.6万亿左右。而到2018 年 12 月底,国内登记私募股权、创业投资基金管理人已达14683 家,私募股权、创投基金8.6万亿元。

  事实上,当时中国投资市场远比这些数据看起来要更加火热。相比起投资机构的数量的激增,全国范围内出现的天使投资人数量更是难以计算,一些手里有点钱的人化身创业导师,创投圈一时间充斥着各种荒诞。

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